תלמידים יקרים!
מספר ימים לאחר כל מועד בחינה של רשות ניירות ערך, הבחינה עולה לאתר שלהם - למאגר בחינות הרשות.
בשלב הראשון הבחינה עולה בלי התשובות, ואנחנו נפרסם בעמוד זה את הבחינה עם התשובות שאנחנו חושבים שיתקבלו.
לאחר פרסום הציונים מעלה הרשות לאותו אתר את הבחינות שוב - רק הפעם עם דף סופי שבו התשובות הרשמיות שהתקבלו.
בשלב זה נוכל לפרסם כאן אם אנחנו חושבים שיש מקום לערעור, ובמידה וכן, נציע נוסח וגם נסביר על התהליך.
הנחיות לתהליך הגשת הערעור ודגשים חשובים ניתן למצוא בקישור זה - חשוב לקרוא בעיון!
בהצלחה!
ראשית, נבקש מכם לבדוק שהציון שקיבלתם תואם את מספר התשובות הנכונות שלכם. איך עושים את זה?
1. נכנסים לאיזור האישי שלכם באתר רשות ניירות ערך ומורידים את גרסת הבחינה שלכם ואת גיליון התשובות.
2. מדפיסים את הבחינה שלכם ומסמנים את התשובות שאתם בחרתם לפי גיליון התשובות.
3. מורידים את גרסת המאסטר שהרשות מפרסמת, בסופה יש רשימה של התשובות שהתקבלו, ומשווים לבחינה שלכם לפי תוכן כל תשובה. כך תדעו שהציון שקיבלתם אכן מדויק.
אנחנו ממליצים רק למי שחסרה לו שאלה אחת על הגשת ערעור, אבל כמובן שרשאי להגיש כל נבחן שנכשל.
מקצועות יסוד
כלכלה (27/08/2026) - לחצו להורדת הבחינה
לא להסתמך על ערעורים! גשו בכל מקרה למועד ב'!
לדעתנו יש מקום לערעור רק על שאלה 7 (לפי גרסת המאסטר).
שימו לב שמובאים כאן שני ניסוחים שונים - האחד למי שסימן תשובה א' והשני למי שסימן תשובה ג'.
נוסח ערעור על שאלה 7 - קבלת תשובה א' כתשובה נוספת:
בשאלה מצוין כי המוצר מיוצר על ידי שתי קבוצות, יצרני עיר א' ויצרני עיר ב', וכי לאחרונה הצטרפו לענף יצרנים חדשים. עם זאת, לא מצוין האם היצרנים החדשים משתייכים לעיר א', לעיר ב', או שמדובר בקבוצה נפרדת.
אם נניח, כפי שניתן להבין מנוסח השאלה, שהיצרנים החדשים הם יצרנים מעיר א', הרי שתשובה א' עשויה להיות נכונה. בעקבות הגידול בהיצע מחיר המוצר צפוי לרדת והכמות הנמכרת לגדול, אולם לא ניתן לקבוע מה יקרה להוצאות הצרכנים הכוללות, שכן הדבר תלוי בגמישות הביקוש. במקביל, מאחר שמספר היצרנים המשתייכים לעיר א' גדל, בהחלט ייתכן שסך רווחי יצרני עיר א' יגדל, אף אם הרווח של יצרן ותיק בודד יקטן.
לפיכך, בהיעדר הבהרה כי היצרנים החדשים אינם משתייכים לעיר א', תשובה א' מציעה אפשרות שיתכן ותתרחש, ולכן אבקש לבחון תשובה זו כתשובה נכונה נוספת.
קישור הצטרפות לקבוצת הוואטסאפ: https://chat.whatsapp.com/LGa8goWh2e97wz5IQklmy7
נוסח ערעור על שאלה 7 - קבלת תשובה ג' כתשובה נוספת:
השאלה קובעת כי קיימות שתי קבוצות יצרנים – יצרני עיר א' ויצרני עיר ב' – ולאחר מכן מציינת כי הצטרפו לענף יצרנים חדשים, אך אינה מבהירה לאיזו קבוצה משתייכים אותם יצרנים.
אם היצרנים החדשים משתייכים לעיר א', תשובה ג' בהחלט יכולה להתקיים. כניסת יצרנים חדשים מגדילה את ההיצע, ולכן המחיר יורד והכמות הנמכרת גדלה. ייתכן שגמישות הביקוש יחידתית כך שהפדיון הכולל בענף לא ישתנה. במקביל, אם המצטרפים החדשים מצטרפים ליצרני עיר א', חלקה של קבוצה זו בכמות הנמכרת בענף יגדל על חשבון ירידה בפדיונם של יצרני עיר ב', כך שיתכן בהחלט כי הפדיון הכולל של יצרני עיר א' יגדל.
על כן, לאור העמימות בנוגע להשתייכות היצרנים החדשים, תשובה ג' היא אפשרות נכונה ואודה לבדיקת קבלתה כתשובה נוספת.
קישור הצטרפות לקבוצת הוואטסאפ: https://chat.whatsapp.com/DZQ2sLB5nziFnoVNYEwMQq
חשבונאות (31/08/2026) - לחצו להורדת הבחינה
הגרסה המצורפת הינה גרסת מאסטר אשר בה התשובה הנכונה בכל השאלות היא א'.
לצערנו לא נמצאו שאלות לערעור במועד זה.
מימון וסטטיסטיקה (03/09/2026) - לחצו להורדת הבחינהה
לא להסתמך על ערעורים! גשו בכל מקרה למועד ב'!
לדעתנו יש מקום לערעור על שתי שאלות: 15 ו- 9 (לפי גרסת המאסטר).
נוסח ערעור על שאלה 15 – פסילת השאלה:
בשאלה נתונות תוחלת התשואה של ההשקעה, 30%, וסטיית התקן, 60%, ומתבקשת ההסתברות להפסד של לפחות 50%. עם זאת, בשאלה לא צוין כי תשואת ההשקעה מתפלגת נורמלית, או לפי התפלגות ידועה אחרת כלשהי.
אין כל הנחת יסוד או הגדרת ברירת מחדל בהנחיות הבחינה, לפיה היה אמור הנבחן להסיק לבד כי התשואה מתפלגת נורמלית.
לפיכך, על סמך הנתונים שניתנו השאלה אינה ניתנת לפתרון חד-משמעי, ואבקש לבחון את פסילתה.
קישור הצטרפות לקבוצת הוואטסאפ: https://chat.whatsapp.com/CfuvfTMm88pALrRJA98xdJ
נוסח ערעור על שאלה 9 – קבלת תשובה ב' כתשובה נוספת:
בשאלה נשאל "הצעתו של מי כדאית יותר?" אולם לא מצוין האם הכדאיות נבחנת מנקודת מבטו של בעל הפרויקט המוכר אותו, או מנקודת מבטם של מר חתולי ומר שועלי, הרוכשים והמשקיעים בפרויקט.
מהיוון התזרים הצפוי וההשקעה הנדרשת נמצא כי שוויו הנוכחי של הפרויקט המתחדש הוא 10,000 ₪, ולכן ערכו הנוכחי הנקי של הפרויקט החוזר כל שנתיים הוא כ־32,727 ש"ח.
ערך נוכחי של הצעתו של מר חתולי הוא 32,000 ₪ ואילו ערכה הנוכחי של הצעתו של מר שועלי הוא 33,00 ₪.
מנקודת מבטו של יזם הפרויקט, שאגב, לא הוזכר בשאלה כאדם, חברה או ישות כלשהי, הצעתו של מר שועלי עדיפה, שכן הוא מציע 33,000 ש"ח לעומת 32,000 ש"ח – ולכן תשובה א' נכונה.
לעומת זאת, מנקודת מבטם של המשקיעים, מר חתולי רוכש נכס ששוויו כ־32,727 ש"ח תמורת 32,000 ש"ח ולכן העסקה כדאית עבורו, בעוד שמר שועלי משלם 33,000 ש"ח עבור אותו נכס ולכן העסקה אינה כדאית עבורו. לפי פרשנות זו, תשובה ב' היא התשובה המתבקשת.
אוסיף כי בכל שאלות העבר בנושא פרויקטים, תמיד בדיקת הכדאיות נעשה מנקודת המבט של המשקיע, כך שלא מן הנמנע שאניח זאת גם הפעם, ועל אחת כמה וכמה לאור זאת שלא הוזכר בשאלה אדם, חברה או ישות כלשהם שיזמו את הפרויקט כך שלא לגמרי מובן שיש להתייחס למי שעומד מאחוריו.
לסיכום, מאחר שהשאלה אינה מגדירה מפורשות את נקודת המבט שממנה יש לבחון את המונח "כדאית", קיימות שתי תשובות אפשריות בהתאם לפרשנות סבירה של הניסוח. לפיכך, אבקש לקבל גם את תשובה ב' כתשובה נכונה.
קישור הצטרפות לקבוצת הוואטסאפ: https://chat.whatsapp.com/JyI0f3ddtCJA1BP4bzMRnF
אתיקה (07/09/2026) - לחצו להורדת הבחינה
דגשים בנושא ערעורים:
1. ניתן להגיש ערעור עד 30 יום מפרסום הציונים.
2. מספרי השאלות והתשובות הינם לפי גרסת המאסטר (זהו גם המספור לפיו יש להגיש את הערעור).
3. רק נבחן שנכשל יכול להגיש ערעור על שאלה שבה טעה.
4. אם הערעור מתקבל, הוא תקף גם למי שלא הגיש את הערעור.
5. אם הערעור הוא לקבלת תשובה נוספת, הרי שהוא רלוונטי רק למי שסימן את אותה תשובה.
6. דגשים נוספים והנחיות לאופן הגשת הערעור בקישור זה.
7. לכל ערעור מצורף קישור לקבוצת וואטאפ לטובת ריכוז כל מי שרלוונטי לאותה שאלה, על מנת לחלוק בעלות הערעור.